螺纹钢现货市场进入需求淡季 终端需求维持偏弱状态|环球热点评

螺纹、热卷

【资料图】

轻仓参与

上一交易日，螺纹钢、热轧卷板期货继续反弹。现货价格方面，唐山普碳方坯最新报价3610元吨，上海螺纹钢现货价格在3720-3770元吨，上海热卷报价3880-3900元吨。当前，螺纹钢现货市场处于供需两淡局面。螺纹钢现货市场进入需求淡季，终端需求维持偏弱状态，全国建材成交量仍然是观察现货需求变化的重要参考指标；而由于吨钢利润仍处于较低水平，钢厂生产积极性不高，螺纹钢周产量仍处于较低水平。不过，市场预期在近期明显转强，投资者对供需两端的政策皆抱有积极期待，预期的转强成为推动反弹的关键因素。热卷基本面大逻辑与螺纹钢没有明显差异，预计热卷期货中期走势与螺纹钢期货走势保持一致。从技术面来看，螺纹钢期货价格反弹还将持续。策略上，我们建议投资者轻仓参与。

策略方面：建议投资者轻仓参与。

铁矿石

轻仓参与

上一交易日，铁矿石期货价格高位震荡。PB粉港口现货报价在860元吨，超特粉现货价格725元吨。从产业层面来看，因吨钢利润被压缩，全国高炉产能利用率当前仍处于相对低位即铁矿石需求不旺；国际铁矿石发运处于年内高峰反映出铁矿石供应节奏正常；铁矿石港口库存处于历年同期常见水平；铁矿石供需格局基本平衡。从估值角度来看，铁矿石期货价格自低点反弹幅度已超过20%， 估值水平存在高估嫌疑。从技术分析角度来看，铁矿石期货强势反弹，底部形态已经确立。策略上，我们建议投资者轻仓参与。

策略方面：建议投资者轻仓参与。

焦炭焦煤

中期偏弱

上一交易日，焦煤焦炭期货主力合约延续反弹。焦煤现货市场的实际状况尚未改变：因炼焦煤进口量同比大幅增长，供应端压力仍在；需求端，下游焦化企业开工率维持低位。焦炭现货市场供应端保持平稳，平均吨焦利润处于微利状态，焦企炼焦开工率相对平稳；需求端，由于吨钢利润的压缩，高炉产能利用率不高，这意味着焦炭需求不旺。综合来看，焦炭供需格局相对稳定而焦煤供应压力较大。从技术面来看，双焦期货价格中期弱势尚未逆转，建议投资者关注反弹做空机会。

策略方面：建议投资者关注反弹做空机会。