晨会纪要

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【固定收益】公募基金持仓ABS 全图谱

ABS 违约金额占发行总额的0.17%。ABS 基于特定的基础资产发行，其向投资者支付的本息来自于基础资产池产生的现金流或剩余权益，违约率相比传统信用债（1.13%）较低，具有一定的投资价值挖掘空间。

【食品饮料】巴比食品（605338.SH）跟踪点评：巴比食品六问六答市场认为：早餐行业经营辛苦且加盟商带店率低，公司过去几年门店数持续快速扩张，未来门店数难以保持高增速。同时业务增长主要是门店数驱动，单店收入有所下降，因此认为公司未来加盟业务增速空间有限。

我们认为：从开店空间、单店模型、单店收入、产能、加盟商和股权解禁六个角度来看，公司加盟业务潜力充足，后续有望成为公司增长核心动力。